COMPOSIÇÃO DE CARTEIRAS POR MÍNIMA VARIÂNCIA: COMPARAÇÃO COM BENCHMARKS DE MERCADO

Authors

  • Daniel Menezes Cavalcante
  • Vicente Lima Crisóstomo Universidade Federal do Ceará
  • Paulo Rogerio Faustino Matos
  • Jocildo Figueiredo Correia Neto

DOI:

https://doi.org/10.18028/rgfc.v6i2.1453

Keywords:

Teoria do Portfólio, Markowitz, Risco e Retorno, Carteiras de Investimento, Portfólio de Mínima Variância.

Abstract

Estratégias de otimização são defendidas como capazes de permitir a composição de carteiras de investimento em ações que proporcionam retornos superiores a índices de referência de mercado (benchmarks). Este trabalho tem como objetivo verificar se, de fato, carteiras compostas baseadas na estratégia de mínima variância, otimizadas pela Teoria Moderna do Portfólio, são capazes de lograr rendimentos superiores a benchmarks de mercado no Brasil. Para tanto, analisou-se séries históricas de 36 ativos negociados na BM&FBOVESPA em um longo período de tempo (1999-2012), com janelas amostrais de 12, 36, 60 e 120 observações mensais. Os resultados indicaram a superioridade de desempenho do portfólio de mínima variância relativamente aos benchmarks de mercado (CDI e Índice Bovespa), em termos de retorno e de retorno ajustado ao risco, especialmente em horizontes de investimento de médio e longo prazo.

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Author Biography

Vicente Lima Crisóstomo, Universidade Federal do Ceará

Doutor em Finanças/Universidad de Valladolid
Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria (PPAC)
Depto de Contabilidade/Faculdade de Economia/Universidade Federal do Ceará

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Published

2016-06-30

Issue

Section

Artigos